Giới đầu tư thôi hy vọng Fed giảm 0.5 điểm phần trăm trong tháng 9

Các nhà giao dịch hợp đồng hoán đổi gần như chắc chắn Fed sẽ giảm 0.25 điểm phần trăm vào tuần tới. Phản ứng trước thông tin này, thị trường trái phiếu Chính phủ Mỹ suy giảm sau một phiên giao dịch đầy biến động trong ngày 11/09.

George Catrambone, Trưởng bộ phận thu nhập cố định tại DWS Americas, nhận định: "Cả thị trường trái phiếu và Fed đều đang chờ đợi để xem nền kinh tế sẽ hạ cánh ra sao”.

Câu hỏi lớn nhất đối với các nhà đầu tư hiện nay là liệu nền kinh tế đang bước vào giai đoạn hạ cánh mềm - chỉ cần một loạt cắt giảm lãi suất khiêm tốn như đã thấy vào năm 2019 và 1995 - hay đang hướng tới một cuộc “hạ cánh cứng” trong năm tới.

Matt Eagan, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Loomis Sayles, dự đoán: "Fed sẽ bắt đầu cắt giảm 0.25 điểm phần trăm vào tháng 9". Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể sẽ không như kỳ vọng hiện tại của thị trường, với lãi suất cuối cùng có thể dừng ở mức 3.5% thay vì dưới 3% như nhiều người dự báo.

Trong khi đó, các nhà kinh tế của Citi đã từ bỏ dự báo cắt giảm lãi suất nửa điểm tại cuộc họp Fed tuần tới, mặc dù vẫn duy trì dự báo giảm tổng cộng 1.25 điểm điểm phần trăm trong năm nay. Ngược lại, JPMorgan Chase & Co. vẫn kiên định với dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0.5 điểm phần trăm trong tháng này.

David Kelly, Chiến lược gia toàn cầu trưởng tại JPMorgan Asset Management, chia sẻ với Bloomberg Television: "Lạm phát hiện đã hạ nhiệt và thực sự không còn vấn đề lạm phát đáng kể nào”. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng báo cáo CPI mới nhất không đòi hỏi Fed phải có hành động mạnh mẽ, và ông sẽ hài lòng với mức cắt giảm 0.25 điểm phần trăm vào tuần tới.

Trên thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 có một màn lội ngược dòng ấn tượng trong ngày 11/09 và khép phiên tăng 1.1%. Các cổ phiếu gắn chặt với nền kinh tế, đặc biệt là các công ty cho thuê thiết bị và các công ty vốn hóa nhỏ có nợ nần cao, đồng loạt phục hồi vào cuối phiên.

Đối với các nhà giao dịch, rủi ro lớn nhất cho thị trường trong những tháng tới là tăng trưởng của nền kinh tế và thị trường lao động. Cho tới cuộc họp tháng 11/2024, Fed sẽ nhận thêm hai báo cáo việc làm quan trọng và còn đặc biệt hơn là cuộc họp này diễn ra chỉ vài ngày sau cuộc bầu cử Mỹ.

Hiện tại, các hợp đồng hoán đổi của Fed đang phản ánh kỳ vọng Fed giảm  hơn 1.40 điểm phần trăm cho đến cuộc họp ngày 29/01/2025, tương đương với khoảng hai lần giảm 0.5 điểm phần trăm trong 4 cuộc họp tới, với giả định không có sự kiện bất thường nào xảy ra giữa các cuộc họp.