Áp lực bán gia tăng, giá vàng lùi về đáy 6 tháng

Trong phiên giao dịch ngày 11/6, giá vàng có thời điểm giảm hơn 1%, xuống còn khoảng 4.022 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 11 năm ngoái. Dù sau đó phục hồi nhẹ, kim loại quý này vẫn đang hướng tới mức giảm mạnh nhất trong gần một thập kỷ.

Theo ông Peter Kinsella, Giám đốc dịch vụ đầu tư tại UBP, nhiều nhà đầu tư đang giảm mức độ rủi ro trong danh mục và bán vàng để bổ sung thanh khoản hoặc chuyển sang các tài sản khác.

"Bất cứ khi nào thị trường bước vào giai đoạn giảm đòn bẩy, vàng thường trở thành một trong những tài sản bị bán đầu tiên để huy động tiền mặt", ông nhận định.

Không chỉ nhà đầu tư cá nhân, một số ngân hàng trung ương cũng đã phải bán vàng để hỗ trợ đồng nội tệ và cân đối ngân sách. Trong đó, Thổ Nhĩ Kỳ được cho là đã bán và hoán đổi khoảng 20 tỷ USD vàng nhằm ổn định thị trường tiền tệ, trong khi Nga cũng tăng cường bán vàng để bổ sung nguồn thu ngân sách.

Một trong những nguyên nhân lớn nhất khiến vàng mất sức hấp dẫn là triển vọng lãi suất tại Mỹ thay đổi đáng kể. Giá năng lượng tăng mạnh đã làm gia tăng áp lực lạm phát, khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Nếu trước đây nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất, thì hiện nay nhiều người cho rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Điều này giúp trái phiếu chính phủ Mỹ trở nên hấp dẫn hơn và làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng - tài sản không mang lại lợi suất.

Ngoài ra, thị trường cũng đang hướng sự chú ý tới các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) được mong đợi nhất trong nhiều năm. Việc SpaceX chuẩn bị niêm yết cùng kế hoạch lên sàn của các công ty công nghệ như Anthropic và OpenAI được dự báo sẽ thu hút lượng lớn dòng vốn đầu tư.

Theo các chuyên gia, những thương vụ IPO quy mô lớn thường tạo ra hiệu ứng hút vốn ngắn hạn khỏi các tài sản phòng thủ như vàng. Nhà đầu tư có xu hướng chuyển tiền sang các cơ hội tăng trưởng mới với kỳ vọng lợi nhuận cao hơn.

Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy các quỹ ETF vàng đã ghi nhận lượng vốn rút ròng tương đương 55 tấn vàng trong giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 5, chấm dứt chuỗi 9 tháng liên tiếp hút vốn trước đó. Đây là tín hiệu cho thấy tâm lý đầu tư đối với kim loại quý đang suy yếu đáng kể.

Tuy nhiên, bức tranh dài hạn chưa hoàn toàn tiêu cực. Các ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn duy trì xu hướng mua ròng vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Theo Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), vàng đã vượt trái phiếu kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất thế giới tính theo giá trị vào cuối năm ngoái.

Điều đó cho thấy dù đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn, vàng vẫn giữ vai trò quan trọng trong chiến lược dự trữ và phòng ngừa rủi ro của nhiều quốc gia.