Golden Gate không giữ được tiền dù lợi nhuận tăng, chi phí bán hàng gần 3.900 tỷ và dòng tiền đầu tư âm hơn 600 tỷ đồng

Chi phí bán hàng chiếm áp đảo, mỗi 100 đồng doanh thu chỉ giữ lại khoảng 3 đồng lợi nhuận

Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 ghi nhận doanh thu thuần của Công ty Cổ phần Tập đoàn Golden Gate đạt 7.690,5 tỷ đồng, tăng hơn 1.000 tỷ đồng so với năm trước. Giá vốn ở mức 2.979,8 tỷ đồng, đưa lợi nhuận gộp lên 4.710,6 tỷ đồng.

Tuy nhiên, chi phí bán hàng lên tới 3.848,6 tỷ đồng, tương đương khoảng 50% doanh thu và hơn 82% lợi nhuận gộp, chiếm phần lớn giá trị tạo ra từ hoạt động kinh doanh. Cùng với đó, chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 594,3 tỷ đồng, tiếp tục thu hẹp phần lợi nhuận còn lại.

Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ còn 263,3 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế là 213,7 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với năm trước. Tuy nhiên, tính theo tỷ lệ, thì cứ mỗi 100 đồng doanh thu, Golden Gate chỉ giữ lại khoảng 3 đồng lợi nhuận sau thuế, cho thấy phần lớn doanh thu được hấp thụ bởi chi phí vận hành.

Ở góc độ dòng tiền, hoạt động kinh doanh tạo ra 408,8 tỷ đồng tiền thuần, đảo chiều so với trạng thái âm của năm trước. Ngược lại, dòng tiền đầu tư âm 603,6 tỷ đồng, tương đương khoảng 1,5 lần dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh.

Khoảng chênh lệch này kéo tiền và tương đương tiền cuối năm giảm xuống còn 192,8 tỷ đồng, thấp hơn so với mức 263,5 tỷ đồng đầu năm, dù doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận.

Tài sản vượt 4.000 tỷ, nợ vay ngắn hạn duy trì hơn 1.100 tỷ

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Golden Gate đạt 4.059,4 tỷ đồng, tăng khoảng 462 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho ở mức 762,8 tỷ đồng và các khoản phải thu ngắn hạn đạt 411,3 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng đáng kể trong cơ cấu tài sản ngắn hạn.

Tài sản dài hạn tăng lên 1.719,4 tỷ đồng, tập trung ở tài sản cố định, các khoản phải thu dài hạn và chi phí trả trước dài hạn.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả ở mức khoảng 2.446 tỷ đồng, tương đương khoảng 60% tổng nguồn vốn, trong khi vốn chủ sở hữu chỉ có 1.612,5 tỷ đồng.

Đáng chú ý, vay ngắn hạn đạt 1.135,8 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nợ, duy trì áp lực thanh toán trong ngắn hạn. Chi phí lãi vay ghi nhận gần 83 tỷ đồng, trong khi doanh thu tài chính chỉ đạt 96,2 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tích lũy hơn 1.435 tỷ đồng, song chưa chuyển hóa tương ứng thành dòng tiền khi doanh nghiệp duy trì dòng tiền đầu tư âm lớn và lượng tiền mặt suy giảm trong kỳ.