Dragon Capital Việt Nam lãi 95 tỷ đồng quý I/2026, biên lợi nhuận đạt 33%

Nguồn: Dragon Capital.

Thu phí chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu

Nguồn thu của Dragon Capital Việt Nam trong quý I/2026 tiếp tục đến chủ yếu từ hoạt động quản lý quỹ và dịch vụ tư vấn, ủy thác đầu tư. Trong đó, doanh thu phí quản lý quỹ đạt 112 tỷ đồng, tăng gần 44% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu từ phí tư vấn và ủy thác đạt 175 tỷ đồng, tăng khoảng 7%.

Xét về cơ cấu, phí quản lý quỹ chiếm khoảng 39,1% tổng doanh thu hoạt động, trong khi phí tư vấn và ủy thác chiếm 60,9%. So với cùng kỳ, tỷ trọng của phí quản lý quỹ tăng, trong khi tỷ trọng của mảng tư vấn và ủy thác giảm.

Tại thời điểm cuối quý I, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ do Dragon Capital Việt Nam quản lý đạt khoảng 35.800 tỷ đồng. Trong cơ cấu sản phẩm, các quỹ ETF chiếm khoảng 50,7% tổng NAV, các quỹ mở cổ phiếu chiếm khoảng 42,5%, trong khi quỹ trái phiếu chiếm khoảng 6,8%.

Doanh thu phí được xác định trên cơ sở quy mô tài sản quản lý (NAV). Với NAV bình quân, mức phí quản lý quỹ hiệu dụng được ước tính vào khoảng 1,3% mỗi năm.

Chi phí hoạt động trong kỳ ghi nhận 196 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ chi phí trên doanh thu giảm từ 83,1% xuống 69,3%. Lợi nhuận từ hoạt động trước khấu hao, chi phí lãi vay và thuế (EBITDA) theo đó tăng từ 47 tỷ đồng lên 91 tỷ đồng.

Thu nhập tài chính tăng so với cùng kỳ

Trong quý I/2026, thu nhập tài chính đạt khoảng 31 tỷ đồng, so với mức 4 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Khoản thu này bao gồm lãi tiền gửi, lãi từ chứng chỉ tiền gửi và các khoản thu tài chính khác.

Trong tổng thu nhập tài chính, lãi tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi đóng góp khoảng 2 tỷ đồng. Phần còn lại, khoảng 27–29 tỷ đồng, đến từ các khoản thu tài chính khác, bao gồm hoàn nhập dự phòng đầu tư và các khoản liên quan.

Sự gia tăng của thu nhập tài chính trong kỳ góp phần vào mức tăng của lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế. Biên lợi nhuận ròng theo đó đạt 33%, so với mức 14,8% của cùng kỳ năm trước.

Tại thời điểm cuối quý I, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt hơn 1.040 tỷ đồng. Trong đó, tiền và tương đương tiền đạt khoảng 220 tỷ đồng, tăng so với đầu năm. Tổng giá trị đầu tư tài chính ngắn hạn và dài hạn đạt khoảng 579 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng tài sản.

NAV giảm theo thị trường, AUM ủy thác tăng

Tại thời điểm cuối quý I/2026, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ do Dragon Capital Việt Nam quản lý đạt khoảng 35.800 tỷ đồng, giảm khoảng 9,4% so với cuối năm 2025. Diễn biến này diễn ra cùng chiều với thị trường chứng khoán trong quý I/2026.

Mức giảm NAV ghi nhận ở nhiều quỹ, trong đó các quỹ ETF và quỹ cổ phiếu có mức biến động tương ứng với diễn biến thị trường. Cụ thể, ETF DCVFMVN DIAMOND giảm khoảng 11,3%, ETF DCVFMVN30 giảm khoảng 12,8%, trong khi quỹ VFMVSF giảm khoảng 9,3%.

Ở chiều ngược lại, một số quỹ vẫn ghi nhận tăng trưởng trong kỳ. Quỹ DCDS tăng khoảng 1,7%, trong khi quỹ DCDE tăng khoảng 10,2%.

Nhóm quỹ trái phiếu ghi nhận mức giảm mạnh hơn, với quỹ DCBF giảm khoảng 20,2% và quỹ DCIP giảm khoảng 22,9% trong quý.

Ở chiều ngược lại, tài sản quản lý ủy thác (AUM) đạt khoảng 1.617 tỷ đồng, tăng gần 30% so với đầu năm. Trong đó, tiền gửi của nhà đầu tư ủy thác tăng hơn 50%, trong khi các khoản phải thu từ nhà đầu tư cũng tăng so với đầu kỳ.

Hoạt động ủy thác đầu tư chủ yếu đến từ khách hàng tổ chức và nhà đầu tư có giá trị tài sản lớn. Doanh thu phí trong ngành quản lý quỹ được ghi nhận dựa trên NAV và AUM bình quân trong kỳ. Do đó, biến động của các chỉ tiêu này trong quý I gắn với thay đổi về quy mô tài sản và dòng vốn trong kỳ.