Chứng khoán tháng 8: Thận trọng đứng ngoài hay mạnh dạn tìm cơ hội?

Thị trường khó dự báo, cần có tâm lý thận trọng

Ông Nguyễn Vũ Luân – Trưởng phòng Môi giới Công ty Chứng khoán VNDIRECT đánh giá tháng 8 năm này trùng với tháng 7 âm lịch, do đó nhà đầu tư trong nước sẽ có tâm lý hạn chế hoạt động. Những năm trước, thị trường tăng trong tháng 7 âm lịch chủ yếu do khối ngoại mua mạnh. Hiện tại, dòng tiền trong nước yếu, cộng với khối ngoại diễn biến không rõ ràng cho thấy động lực của thị trường không rõ ràng.

Phiên 05/08, thị trường giảm điểm mạnh, áp lực margin đã xuất hiện. Trong bối cảnh thế giới đang xấu, các nhà đầu tư đang dần chạy khỏi tài sản rủi ro cao, bao gồm chứng khoán Việt Nam.

Nhật Bản tăng lãi suất lên đã khiến thị trường chứng khoán nước này giảm mạnh. Các thị trường đều có diễn biến tiêu cực. Đồng thời, các diễn biến địa chính trị, rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ cũng hình thành nếu Fed không giảm lãi suất trong tháng 9.

Một rủi ro lớn là đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp. Ông Luân đánh giá lượng đáo hạn trong tháng 9, tháng 10 và cuối năm nay sẽ cao, do đó, doanh nghiệp phải xoay vốn trong tháng 8 tạo áp lực bán trên thị trường chứng khoán.

Thời điểm hiện tại thị trường đang thiếu thông tin nên nhà đầu tư cần thận trọng. Nhà đầu tư đang căng margin nên có kế hoạch giảm tỷ trọng. Sắp tới, nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến nâng hạng thị trường chứng khoán hay quyết định điều hành lãi suất của Fed.

Ở vùng hỗ trợ 1,200, lực cầu không nhiều cho thấy thị trường chưa hấp dẫn. Có thể lực cầu sẽ kích hoạt mạnh khi thị trường ở mức giá thấp hơn, mức đã chiết khấu đủ các rủi ro lớn hiện tại.

Ông Nguyễn Thành Trung - Giám đốc Tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Thành Công (TCSC) đánh giá phiên giảm mạnh 05/08 đã giúp định giá thị trường hấp dẫn hơn. Mặt khác, các kênh đầu tư khác đều đang kém hấp dẫn nên chứng khoán hiện tại vẫn là lựa chọn ổn để đầu tư.

Thanh khoản gần đây sụt giảm về còn khoảng 15 ngàn tỷ đồng/phiên, thấp hơn mức bình quân 1 tỷ USD/phiên (25 ngàn tỷ đồng/phiên) cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không tốt.

Khi thị trường giảm đủ sâu về mức hấp dẫn, dòng tiền sẽ quay trở lại. Ông Trung nhận định thực tế dòng tiền vẫn đang ở lại kênh chứng khoán chờ đợi cơ hội chứ chưa rút ra. Tâm lý thị trường ổn định hơn, mức thanh khoản 20 ngàn tỷ đồng/phiên là hoàn toàn khả thi.

Nói về yếu tố quốc tế, rủi ro lớn nhất là Nhật Bản vừa tăng lãi suất dẫn tới thị trường chứng khoán Nhật giảm mạnh và lan ra nhiều thị trường khác như Hàn Quốc, Việt Nam. Nhà đầu tư nên quan sát tâm lý thị trường ở các quốc gia này.

Hiện tại, Fed đã có bức tranh rõ ràng hơn để ra quyết định giảm lãi suất, khả năng cao là trong tháng 9 năm nay. Lãi suất Mỹ giảm sẽ giúp nới bỏ áp lực tỷ giá ở Việt Nam.

Đầu tư thế nào khi thị trường nhiều rủi ro?

Trên quan điểm thận trọng, ông Luân khuyên nhà đầu tư nên quan sát kỹ càng vì rủi ro đang rất lớn và các yếu tố đều không rõ ràng. Các chỉ số vĩ mô thế giới đều đang biến động khó dự báo.

Xét về nhóm ngành, nhà đầu tư có thể quan tâm tới nhóm ngành sản xuất có hoạt động kinh doanh tốt như dầu khí, ngân hàng nếu giá đã chiết khấu đủ tốt.

Ngành bán lẻ cũng được đánh giá tích cực. Nhà đầu từ có thể lọc các cổ phiếu tốt, tưởng trưởng cao và có giá đã về mức hợp lý.

Về chiến lược đầu tư, ông Trung khuyến nghị nhà đầu tư có tiền sẵn, chấp nhận rủi ro cao nên chọn cổ phiếu kỹ lưỡng và giải ngân trong giai đoạn này. Nhà đầu tư đang “full hàng” thì nên đánh giá lại danh mục xem cổ phiếu nào mạnh, yếu để cơ cấu chuyển sang nắm giữ các cổ phiếu mạnh. Như vậy danh mục sẽ phục hồi tốt hơn khi thị trường tăng trở lại.

Còn với nhà đầu tư nắm margin quá cao thì nên duy trì các ngưỡng an toàn để tránh bị “call margin”.

Nhà đầu từ có khẩu vị rủi ro thấp có thể chọn các cổ phiếu ngành tiện tiện có tỷ suất cổ tức cao trên 8%. Nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao hơn có thể chọn nhóm cổ phiếu dẫn dắt hoặc có tính chu kỳ. Với nhóm dẫn dắt, ông Trung khuyến nghị cổ phiếu ngân hàng với định giá tốt. Còn các cổ phiếu chu kỳ, các nhóm nên quan tâm là bán lẻ, thép, chứng khoán.